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二季度白酒行业或出现整体业绩下降白酒行业-【新闻】

发布时间:2021-05-28 20:44:36 阅读: 来源:渔坠厂家

二季度白酒行业或出现整体业绩下降_白酒行业

Foodjx导读:白酒产业是中国的传统产业,中华文化赋予了白酒行业旺盛的市场需求,加之白酒产业独特的行业特征,使白酒产业一度成为市场、资本争相追逐的热点。 二季度白酒行业或出现整体业绩下降,机构保持谨慎 受塑化剂事件、三公消费从紧等因素影响,白酒行业在经过十年的高速发展之后,今年进入转型调整。然而上周因为塑化剂新标准将放宽出台的消息,刺激了白酒股的反弹,也引来了市场更多的遐想。然而,直接刺激消息目前看很可能属于误读,此外基本面亦并不支持迅速反转。从机构判断情况看,尽管估值便宜,下跌空间不大,但是在整个调整转型的大环境下,其投资的机会尚需要时间去等待和观察。 阴霾一扫而光? 历经十年黄金增长期的中国白酒,尽管急剧扩张的产能背离投资增速,然而股价的疯狂刺激着很多投资者的神经,很多人不愿意从这场美梦中醒来。 从去年底开始,受塑化剂事件、三公消费从紧等因素影响,白酒行业在经过十年的高速发展之后,开始进入深度转型期。 一季度白酒消费低迷,股价萎靡,机构撤离 利空集体而来使得白酒板块上空乌云密布。 然而上周三,白酒板块迎来了久违的上涨行情,在13家白酒上市公司中,引发白酒塑化剂事件的 元凶 酒鬼酒涨停,有9家公司股价涨幅超过4%,伊力特、洋河股份、贵州茅台、青青稞酒等4家公司的股价涨幅也超过2%。 周四调整之后,在周五弱势之中,白酒股表现依然抢眼,出现了超跌反弹迹象。 综合来看,白酒股上周全线收红,率先触底反弹。山西汾酒周涨幅达11.57%,酒鬼酒、古井贡酒、贵州茅台等周涨幅超过5%,涨幅滞后的五粮液、洋河股份、泸州老窖周涨幅分别达2.41%、2.31%、1.7%。 上述表现,似乎使得此前笼罩的阴霾一扫而光,亦诱发了市场对于白酒股反弹的诸多遐想。 二季度整体业绩或下降 回顾白酒股上周表现,直接的刺激因素是 白酒塑化剂新标准将出台,新标准的塑化剂含量指标将大幅放宽 的消息。然而据媒体报道,4月11日,中国食品工业协会副秘书长马勇澄清称,其讲话的意思是近两个月以来,相关监管部门和食品安全标准制定单位,正在收集风险评估数据,研究制定相应的塑化剂限量值,但被媒体传成 中食协两个月内出台放宽塑化剂标准的新标准 ,中食协没有权力制定关于食品的安全标准。 再看白酒股的基本面,消费者对于高端白酒的消费趋于理性,茅台、五粮液的一批价不断下滑,以往的高价神话破灭。从一季度白酒产量数据来看,行业整体增速也在大幅放缓。 而从目前已经公布年报的白酒类企业看,基本上都实现了营业收入和净利润的双增长,不过需要特别注意的是,多家公司在去年四季度业绩已经出现了下滑趋势。如贵州茅台去年四季度净利润为29亿元环比下滑约16%;五粮液去年四季度净利润为21亿元,环比下滑约23%,为年内最低水平。沱牌舍得和酒鬼酒的情况就更为惨烈。 按照以往经验,二三季度都是白酒消费淡季,去库存的压力还会逐渐上升。而需求方面,次高端市场受到茅台五粮液价格下跌的影响性价比在下降,500元左右的白酒受到影响较大,短期地方白酒面临的压力相对较小,但是随着高端白酒价格结构调整,未来三线地方酒企将面临较大的竞争压力。白酒行业依旧受政策层面压制,三公消费支出持悲观态度,财政收入的缓慢增长一定会造成三公消费的刚性预算下降,并且会持续相当长的时间。目前部分高端白酒放弃控量保价措施,未来价格会逐渐趋于理性。 另据一位参加了成都春季糖酒会的私募向南都记者透露,明显感觉参加人数比往年少了,白酒厂商给予经销商支持力度增强。再加上市场已经出现销售压力增长从一线白酒向二、三线白酒转移,二、三线白酒开始大幅度打折促销。比照这样的趋势,其很担心二季度白酒行业出现整体业绩下降。 如果将他们的存货按照市值去折扣计算看,短期确实存在技术反弹的空间,但是政策的压制下利空并未释放完毕,基本面并不支持迅速反转。 抱一资产投资总监许福胜分析称。 机构直言继续等待 在整个一季度,历经调整后的白酒板块,一线酒动态估值再次回到10倍以内,二线酒在15倍附近,三线酒回到20倍以下。基于此,宏源证券分析师苏青青认为,与食品股和医药板块等普遍20倍以上的估值相比,便宜是最大的投资理由,此外,一线酒兼有高分红和低估值双重支撑,向下空间不大。 然而,苏青青并未考虑的是,目前市场情绪状态下,估值的指导意义已被弱化,参考价值并不如市场正常状态下。 此外,看多者亦认为,政务需求在断崖式下跌后已基本归零,即使有进一步反腐政策出台,对高档酒需求的打击已经不大,市场也已对政务需求萎缩充分预期。反而行业人士将此视为白酒消费正常化的开始。茅台降价后,在一线城市也开始出现了商务和个人消费逐渐替代政务的趋势。而高档酒都在努力解决渠道库存问题。 然而,这些变化是否能给业绩上带来较大支撑还需要一季报持续验证。不过多数业内人士预计一季度业绩增速下滑趋势将会持续。 估值便宜,下跌空间不大,长期看确实是有估值修复空间,适合长线思维去拿,但是问题在于这轮调整时间很长已成共识,现在就介入肯定会影响资金使用效率,还不如等情况更加明朗一点再补。 广东一基金公司副总坦言。 许福胜亦认为,白酒股整体情况还需要几个季度的观察,需要业绩报表逐渐去印证,机会还需要继续等待。 中长期的投资价值仍在,但短期应对行业保持谨慎态度。

(来源:中国食品机械设备网)

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